投資知識 · 稅務

價差稅比一比：A股、H股、中概ADR、A股ETF 的資本利得誰要課、誰不用

先講最重要的前提：台灣人不能直接開 A 股戶

很多文章談「A 股價差稅」會讓人誤以為台灣散戶能直接下海開一個中國證券帳戶——事實上不行。非中國稅務居民、沒有中國身分或居住證的台灣人，原則上無法直接開立 A 股（人民幣普通股）證券帳戶。

台灣人合法可行的間接管道主要有四條：①透過香港券商參與滬深港股票市場交易互聯互通（Stock Connect，即俗稱的滬股通／深股通北向合格通道）；②以複委託或港股帳戶買在香港上市的 H 股、紅籌股；③買美股掛牌的中概股 ADR；④買在台灣、美國或香港掛牌、追蹤 A 股或中國指數的 ETF（例如追蹤富時中國 A50、滬深300 等）。

釐清這點很關鍵，因為「你走哪條管道」直接決定了那筆價差在稅務上算境內還是境外，稅怎麼課因此完全不同。

價差稅要分兩層：來源地 vs 台灣端

資本利得（買低賣高賺的價差）會經過兩道關卡：第一道是股票掛牌地的稅制（來源地），第二道是你回到台灣、作為台灣稅務居民要不要申報（台灣端）。兩道分開看才不會混亂。

來源地這一層，對「外資／非居民個人」的股票價差，目前多半並不課資本利得稅：中國境內對個人買賣境內上市股票的價差長期屬暫免徵收；香港本身沒有資本利得稅；美國對非居民外國人（NRA）出售美股的價差原則上也不課美國資本利得稅。要注意的是，這幾個市場即使不課「價差稅」，交易時仍有其他成本，例如中國賣出印花稅 2023 年下調至約 0.05%（單邊）、加上過戶費與佣金；香港買賣雙邊各約 0.1% 印花稅（2023 年下調）；這些是交易稅費，不是資本利得稅，別搞混。

真正讓台灣散戶要留意的，是台灣端這一層。

台灣端才是分水嶺：證所稅停徵 vs 海外所得最低稅負制

台灣目前對「證券交易所得」（也就是股票價差）是停徵的——買賣台灣境內掛牌的股票、ETF，賺的價差不課所得稅，只有賣出時的證交稅（股票約 0.3%、ETF 約 0.1%）。

但「境外」證券的價差不吃這套停徵，而是歸入『海外所得』，要併進個人的基本所得額，走最低稅負制（AMT）計算。實務上有兩道門檻常被提到：全戶全年海外所得需達一定金額（常見門檻約新台幣 100 萬元）才計入基本所得額；而基本所得額本身還有相當高的扣除額（近年約新台幣 600 多萬元、並曾調高），超過部分才按 20% 課基本稅額。確切金額每年可能調整，一律以財政部最新公告為準。

結論就是：對多數小額台灣散戶，海外價差常因未達門檻而實質不用繳；但金額大、或本來就有其他海外所得的人，就必須把這些價差認真納入試算。

四管道資本利得課稅一覽表

以下把四條管道的價差課稅，橫向擺在來源地與台灣端兩欄比較（金額與稅率為近年概況，實際以主管機關公告為準）：

| 管道 | 常見進場方式 | 來源地資本利得稅 | 台灣端價差歸類 | |---|---|---|---| | A 股（滬深股通北向合格通道） | 香港券商參與 Stock Connect | 對非居民個人價差目前暫免徵（另有印花稅等交易稅費） | 屬海外所得，計入最低稅負制 | | H 股／紅籌（香港上市） | 複委託或港股帳戶 | 香港無資本利得稅（有雙邊印花稅） | 屬海外所得，計入最低稅負制 | | 中概股 ADR（美國掛牌） | 複委託或美股帳戶 | 美國對非居民外國人價差原則不課 | 屬海外所得，計入最低稅負制 | | A 股／中國指數 ETF（台灣掛牌） | 台灣券商一般帳戶 | 台灣境內證券，適用證所稅停徵 | 境內所得，價差停徵、免計海外所得 | | A 股／中國指數 ETF（美／港掛牌） | 複委託或海外帳戶 | 掛牌地對非居民價差多不課 | 屬海外所得，計入最低稅負制 |

一眼可看出：真正在台灣端「不用煩惱海外所得試算」的，只有台灣掛牌的中國相關 ETF；其餘三條管道（含美港掛牌 ETF）賺的價差都算海外所得。

別忘了：價差和股息是兩回事

本文以「資本利得（價差）」為軸，但同一筆投資還有一塊常被混為一談的稅：股息紅利稅。價差和股息的課法完全不同——例如 H 股、A 股的股息，中國通常會在來源地預扣約 10% 的股利稅；美股 ADR 的股息，美方通常預扣 30%。這些是股息端的預扣，與本文談的價差稅是兩條平行線，會另篇專門處理。

實務提醒：課稅身分以「你是台灣稅務居民」為準來申報台灣端；同時要留意換匯（人民幣、港幣、美元進出的匯率與資本管制）、兩地時差交割（A 股 T+1、當日買進不可當日賣出）等，都會影響你實際拿到的報酬，但那屬於交易面，不改變上述稅務歸類。

本文為教育資訊整理，非投資建議，不推薦特定券商或商品；個別情況請洽合格會計師、稅務或投資專業人士，並以財政部、金管會及當地主管機關最新公告為準。

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