投資知識 · 稅務

北向A股買賣價差要不要課稅？互聯互通下境外個人「資本利得暫免」現況（台灣散戶版）

先講清楚：台灣人怎麼買到A股，才知道稅落在哪裡

這件事的前提，很多文章都跳過：台灣人（非中國稅務居民、無中國身分證或居住證）原則上不能直接到中國券商開立A股（人民幣普通股）帳戶。所以你不會是「中國證券帳戶的持有人」，而是透過境外合格通道間接參與。

對散戶來說，能碰到A股或中國股票的合法管道主要有四種：①透過香港券商參與滬深港股票市場交易互聯互通（俗稱港股通／北向通道）的合格路徑；②改買在香港上市的H股、紅籌股（用複委託或港股帳戶）；③買美國掛牌的中概股ADR（多為VIE架構，另有審計底稿與退市風險）；④買在台灣、美國或香港掛牌、追蹤A股或中國指數的ETF（例如追蹤富時中國A50、滬深300一類指數的產品）。

釐清管道很重要，因為「價差要不要課稅」的答案，會隨你走哪條路而不同：走ETF，課稅發生在你買賣ETF那一層；走ADR，落在美國那套規則；走互聯互通買A股，才會碰到本文要談的「境外個人在中國這端的資本利得」問題。

核心：互聯互通下，境外個人的A股價差目前是「暫免」課所得稅

針對透過滬股通、深股通買賣A股的境外投資人（含個人與機構），中國財稅主管機關是以政策公告的方式，對其取得的股票「轉讓差價所得」（也就是買賣價差、資本利得）暫時免徵所得稅。關鍵字是「暫免」而不是「永久免稅」——它是一種帶有政策期限性質、可被後續公告調整的安排，而非法律層級的永久豁免。

這一點必須誠實：所謂「暫免」意味著現狀是不課、但保留未來變動的空間，因此不宜把它當成「A股價差一定不用繳稅」的鐵律。實際適用與否，會看你是不是透過合格的互聯互通通道、以境外投資人身分持有，且相關細節（起訖期間、適用範圍）以中國主管機關最新公告為準。

要和「股息」分清楚：價差（資本利得）與股利（股息紅利）在中國是兩套邏輯。價差目前走「暫免」；股息紅利則另有代扣與稅率安排，通常在發放時就被處理掉，那部分請看本系列的股息課稅篇，本文不展開。

就算價差暫免，交易成本與「稅」不是同一件事

把「暫免所得稅」誤讀成「零成本」是常見錯誤。在中國賣出A股時，仍要繳證券交易印花稅（單向對賣方課，稅率在2023年下調至0.05%），再加上過戶費與券商佣金等費用；這些是交易成本，和資本利得所得稅是兩回事，暫免所得稅並不會讓它們消失。

此外，A股本身還有一堆制度性摩擦會影響你實拿的價差：主板漲跌幅通常為正負10%、創業板與科創板放寬到正負20%、ST／*ST股多為正負5%，新股上市初期另有特殊規則；交收採T+1，且當日買進不可當日賣出，想「當沖」在A股是行不通的。ST、*ST與退市風險也意味著價差可能是負的。

如果你是走H股、ADR或ETF，那麼中國這端的「A股資本利得暫免」對你不直接適用，你要對照的是香港、美國或台灣掛牌地的成本與稅務規則，別把互聯互通的安排套到別條管道上。

回到台灣這一端：海外所得與最低稅負制怎麼看

中國那邊暫免，不代表台灣這邊自動沒事。台灣採屬人兼屬地的課稅概念，個人的境外（非中華民國來源）所得，在現行制度下是納入「基本所得額」，也就是最低稅負制（所得基本稅額條例）的範圍，而不是併入一般綜合所得稅。

實務上要記得幾個定性重點（實際門檻金額以財政部最新公告為準）：海外所得需達一定金額才會被計入基本所得額，且基本所得額本身還有一個免予計入的扣除額，兩道門檻都跨過、算出的基本稅額又高於一般綜所稅時，才需要就差額補繳。對多數小額參與的散戶，未必會實際產生最低稅負，但「要不要申報」和「要不要繳」是兩件事，別預設自己一定免申報。

另外兩個台灣散戶容易忽略的面向：一是換匯與人民幣匯率波動、以及中國的資本管制，會實質影響你把價差換回台幣後的損益；二是計算海外所得時的損益認定、匯率換算與憑證留存，建議保留對帳單，必要時洽會計師或稅務專業人士，按你的個別情況判斷。

← 回投資知識總覽