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A股、B股、H股一次搞懂：計價幣別與上市地差在哪（台灣投資人版）
- 中國企業的股票依「上市地點、計價幣別、開放給哪些投資人」分成 A股、B股、H股，另有紅籌股與在美掛牌的中概股 ADR。對台灣散戶而言最關鍵的一件事：台灣人原則上不能直接開中國 A 股證券戶，只能透過港股通合格通道、買 H 股、中概股 ADR 或追蹤 A 股的 ETF 等間接管道參與。本篇先把這套分類的地基講清楚，後續各篇再深入。
先建立一張分類地圖：A股、B股、H股到底差在哪
很多台灣投資人聽到「中國股票」就一頭霧水，其實只要抓住三個維度就能分類：在哪裡上市、用什麼幣別計價、開放給哪些投資人。把這三件事對齊，A股、B股、H股的差別就一目了然。
A股是中國境內（上海、深圳交易所）掛牌、以人民幣計價的普通股，主要面向中國境內投資人，外資只能透過特定合格通道參與。B股是歷史遺留的「境內上市外資股」，同樣在滬深掛牌，但滬市B股以美元計價、深市B股以港幣計價，當年是為了吸引外資而設，如今流動性偏低、地位邊緣化。H股則是中國註冊的公司到香港交易所掛牌、以港幣計價的股票，是台灣人最容易接觸到的一類。
除了這三種，還有兩個常一起出現的名詞：紅籌股是「註冊在境外（如開曼、百慕達）、但主要業務在中國、於香港上市」的公司；中概股則泛指到美國掛牌的中國企業，通常以 ADR（美國存託憑證）形式交易。把這五個名詞放進同一張表，你就有了理解中國股市的地基。
最關鍵的誠實：台灣人原則上不能直接開 A 股戶
這是本系列最重要、也最容易被行銷話術模糊掉的一點：台灣自然人（非中國稅務居民、沒有中國身分證或居住證）原則上「不能」直接到中國券商開立 A 股證券帳戶。市面上若有人宣稱能幫你「直接開 A 股戶炒陸股」，請務必提高警覺。
那台灣人想沾到 A 股或中國成長題材，合法可行的間接管道主要有四條：其一，透過香港券商，參與滬深港股票市場交易互聯互通機制（即滬港通／深港通，俗稱港股通）中屬於外資可交易的合格標的；其二，直接買在香港上市的 H 股或紅籌股，這可用台灣券商的「複委託」或自行開立香港券商帳戶完成；其三，買美股掛牌的中概股 ADR；其四，買在台灣、美國或香港掛牌、追蹤 A 股或中國指數的 ETF（例如追蹤富時中國 A50、滬深300 一類指數的產品）。
這四條路的共通點是：你參與的是「香港或美國的市場、或指數化商品」，而不是在中國境內直接持有 A 股帳戶。理解這個界線，才不會被誤導，也才能正確評估換匯、稅務與監管落在哪一邊。
從台灣出發的實際管道：複委託、海外券商與港股通
若你想買 H 股或中概股 ADR，最直覺的方式是用台灣券商的「複委託（受託買賣外國有價證券）」，好處是中文介面、台幣或外幣交割、有台灣客服，缺點是手續費通常較高、可交易標的以主流股為主。想要更低費率與更完整標的，部分投資人會自行開立香港或美國的海外券商帳戶，但需自行處理開戶、換匯與資金匯出入。
無論走哪條路，換匯成本與匯率風險都要先算進去：買 H 股會用到港幣、買 ADR 會用到美元、而 H 股背後公司的營收多以人民幣計價，等於同時承受了標的價格與匯率兩層波動。人民幣還有資本管制與匯率政策的特殊性，這是投資中國資產無法迴避的變數。
時差也值得一提：香港與台灣同屬一個時區、交易時間相近，操作較直覺；美股則是台灣的深夜到清晨，若買中概股 ADR 要有熬夜或掛單的心理準備。這些看似瑣碎的細節，長期下來會實質影響你的交易體驗與成本。
這些股票怎麼交易：漲跌幅、交收與費用的基本規則
中國 A 股的交易規則和台股不完全一樣，先有概念有助於你看懂後續各篇。漲跌幅方面，滬深主板一般為單日 ±10%，創業板與科創板放寬到 ±20%，被標記為 ST／*ST 的風險股則收緊到 ±5%，新股上市初期另有特殊規則。交收制度採 T+1，且「當日買進的股票當天不能賣出」，這與台股當沖的玩法明顯不同。
費用面向上，A 股賣出時要繳證券交易印花稅（2023 年由 0.1% 下調至 0.05%，單邊向賣方收取），另有過戶費與券商佣金；ST／*ST 制度與退市（下市）風險，是投資個股時務必留意的地雷。這些細節多屬 A 股境內規則，對走港股通或 H 股的台灣投資人，實際適用的稅費與交易時段會依你所在市場（香港／美國）而不同，例如港股通還牽涉股息紅利稅的代扣。
此外還有一串你會反覆遇到的名詞：融資融券、新股申購（俗稱「打新」）、北交所、以及滬深300、上證綜指、深證成指、創業板指、科創50 等指數，還有停牌與復牌機制。至於中概股，則要認識 VIE 架構、以及審計底稿（PCAOB）與地緣政治帶來的退市風險。這些本篇先點名建立索引，後續各篇會逐一展開。
常見問題
台灣人到底能不能買中國 A 股？
原則上不能「直接」開中國 A 股證券帳戶（除非你具備中國稅務居民身分或居住證等條件）。台灣散戶要參與 A 股或中國題材，合法管道是間接的：透過香港的滬深港通合格通道、買 H 股／紅籌股、買中概股 ADR，或買追蹤 A 股指數的 ETF。任何宣稱能幫台灣人「直接開 A 股戶」的說法都要非常小心。
A股、B股、H股哪一種台灣人最容易買到？
H 股（以及紅籌股）最容易，因為可以用台灣券商的複委託直接下單，也可自行開香港券商帳戶。B 股因流動性低、制度邊緣化，一般較少接觸；A 股則無法直接開戶，只能靠港股通合格通道或 ETF 間接參與。
同一家公司同時有 A 股和 H 股，價格會一樣嗎？
不一定。同一家公司的 A 股（人民幣、境內）與 H 股（港幣、香港）因投資人結構、資金可流動性與匯率不同，長期常出現價差，這也是所謂 A/H 溢價現象。本文僅說明制度差異，不對任何個股價差走向做預測。
買這些股票的稅和換匯要注意什麼？
買 H 股用港幣、買中概股 ADR 用美元，都會有換匯成本與匯率風險；人民幣還有資本管制的特殊性。稅務上，台灣稅務居民的海外所得與當地代扣稅（如港股通股息紅利稅）都可能適用，實際情況因人而異，稅率與法規也會調整，請以主管機關最新公告為準、並洽詢合格稅務專業人士。
中概股（在美國掛牌）為什麼常被提到退市風險？
中概股多採 VIE 架構，且涉及美國對上市公司審計底稿檢查（PCAOB）的要求與中美監管、地緣政治因素，過去曾出現潛在下市爭議。這是投資中概股 ADR 時應理解的結構性風險，本文僅作說明，不代表對任何個股的買賣建議。